La sesión de ayer ha vuelto a dejar un rastro de duda en Wall Street. ¿O es la constatación de un techo de mercado? Hagamos un análisis urgente.

Llevo tiempo diciendo que el análisis de amplitud habla inequívocamente de una vuelta a máximos. Y efectivamente, vuelve cada poco. Pero no termina de romper y eso tendrá que ser analizado detenidamente por si al final se estuviera creando un techo de mercado.

Aún no tengo los datos de amplitud de mercado definitivos de ayer, así que serán un par de gráficos o tres y pocas explicaciones. Y el lunes prometo más.

¿Y si ha roto ya la resistencia?

Ya sé que suena raro ese enunciado, pero muchos analistas no toman como referencia los extremos de las velas por sus máximos, sino que prefieren trazar las líneas por los cuerpos de las velas. Veamos qué ocurre en ambos casos con el S&P 500:

¡¡Sorpresa!! Tomado como referencia precios de cierre, el S&P 500 ha superado ayer jueves la resistencia marcada en azul. En cambio trazando por los máximos vemos como la línea verde no se ha superado.

El indicador que mejor me sirve para comprobar si una ruptura tiene posibilidades de prosperar en Arco Iris. Se trata de un indicador complejo que cree hace muchos años y era muy útil cuando invertía en acciones. Con los índices americanos prefiero las herramientas de amplitud de mercado y por eso lo uso menos ahora.

El caso es que el indicador «valida» una ruptura si las barras muestran al menos color azul clarito. Lo ha sacado pero lo que no sabemos es si realmente ha habido ya ruptura o no del posible techo de mercado o si este sigue intacto.

¿Cómo están las fuerzas de la mano fuerte?

Vemos que la actividad de la mano fuerte se mantiene mucho más evidente en el índice que en el fondo de mercado. La idea es que al final los valores más pequeños se contagien de los grandes.

Sin embargo, parece que este último movimiento ha tenido menos apoyo del dinero inteligente que el anterior y que la respuesta del fondo de mercado tarda en llegar. Nada que no hayamos visto antes. Sin ir más lejos, en el arranque anterior, el fondo de mercado demostró más dudas aún.

De momento, la mano fuerte no nos dice nada. A ver si con más calma y con los datos del viernes podemos indagar un poco más usando la amplitud del mercado.

¿Algún indicador avisa de peligro inminente?

Una de las cosas que se ha revelado más negativa en Wall Street es que en la zona de máximos los mínimos anuales superen una determinada cota. Óscar Cagigas la situaba en al menos 40 valores del Nyse marcando nuevos mínimos durante cinco días. Yo prefiero subir a 80 valores pero entre el Nyse y el Nasdaq.

Pues bien, tenemos más de 80 valores en mínimos anuales en Wall Street, y si nada lo remedia, mañana viernes pueden marcar su quinto día consecutivo y aumentar la presión a la baja.

Lo que vemos es algo que no debería llamarnos la atención por novedoso, porque no lo es. Todo se debe a la debilidad del Nasdaq. ¿Les suena? ¿Desde cuando tengo la mosca detrás de la oreja con el Nasdaq? Pues no parece mejorar…

Conclusión: Una situación extraña

En resumen, se trata de una situación extraña. Muy extraña. Hasta ahora, la amplitud de mercado se ha mantenido alcista incluso en los peores momentos, pero la forma de darse la vuelta el índice cada vez que llega a las cercanías del techo de mercado es fea.

También es fea la aparición de demasiados valores marcando mínimos anuales, incluso si el Nyse no tiene nada que ver en el asunto. Y los niveles del Rastro de la Mano Fuerte, especialmente la referida al conjunto de Wall Street, son bastante mejorables.

Paciencia y barajar. Sigo pensando que romperá al alza, pero nunca se sabe.