Cuando se produce una sesión como la de ayer a uno le viene a la cabeza siempre la misma pregunta. ¿Ha terminado la corrección?

El problema es que es una pregunta prácticamente imposible de responder. En Bolsa, la gran mayoría de las veces, se trata de confiar en tu método de trading, en tus análisis y en tus sistemas de inversión, así que vamos a repasar algunas cositas.

El fin de la corrección no está claro mirando el volumen al alza

El Ratio de Volumen Up & Down es uno de mis indicadores de amplitud de cabecera. ¿Por qué? Como expliqué convenientemente en «Fundamentos de Market Timing para Invertir en Bolsa», cuando este indicador presenta determinadas combinaciones su veredicto es de máxima fiabilidad.

Para una señal de este indicador necesitamos que la línea azul llegue al nivel 9 (10 para quienes solo consulten en el Nyse). Ni por asomo estamos cerca de ese nivel. Apenas se ha superado 3 y eso es muy poco.

¿Que presentan estos números a los que aludo? Simplemente el ratio entre el volumen total de los valores al alza y el volumen total de los valores a la baja. Una simple división entre ambos datos. Más sencillo, imposible.

Pero hace ya tiempo que nos movemos en un mercado que rarísimamente alcanza una relación de 10 a 1 entre el volumen alcista y el bajista. Eso me a llevado a marcar un nuevo nivel, 5, en el que últimamente parece que nos podemos dar por satisfechos. Puede tener su lógica tras tantos años de subir y subir. Pero ni siquiera hemos llegado ahí.

Viendo la evolución del indicador en los últimos tiempos vemos que cuando las cosas se ponen feas sí tenemos a la línea roja marcando los niveles de alerta, pero cuando toca salir al alza, las cosas están mucho más «pesadas». Seguramente tantos años de subida hacen que por el mismo dinero se puedan comprar bastantes menos acciones. Y, al fin y al cabo, el número de acciones compradas y vendidas es lo que nutre a este indicador…

Será como sea, pero no nos deja nada claro si la salida al alza puede suponer definitivamente el fin de la corrección.

La corrección vista desde el Oscilador McClellan

Siempre digo que el Oscilador McClellan es el principal indicador de amplitud. Y no es por casualidad que lo sea. Los McClellan explican con profusión en su joya «Patterns for profit» (sólo está en inglés) cómo «tirar unas líneas» en su indicador en busca de señales tempranas.

En el gráfico vemos las dos modalidades del Oscilador McClellan. En la parte superior he puesto el de valores y sobre él he trazado la línea de ruptura. Debajo está el indicador construido con los datos de volumen y en él vemos cómo esta misma técnica nos da una pista de por dónde iban los tiros en el comienzo de la corrección.

Evidentemente, es cuestión de fe. Al Oscilador McClellan, en puridad, le falta para validar este cruce alcanzar un valor superior a cero. O sea, que sí pero no. Para quienes estén más del lado optimista, la divergencia entre el Oscilador McClellan de volumen y el precio del S&P 500 parece muy clara.

Las zonas de rebote de la Línea ADn

Esto es aquello de «tengo dos noticias, una buena y otra mala». La buena es que el rebote se ha producido en una zona en la que claramente hay un apoyo en la Línea ADn. Trazando una línea por los mínimos del indicador queda claro que esta era una zona de rebote.

¿Y la mala noticia? En realidad es doble. Me quedaría más tranquilo si hubiera caído el indicador por debajo de 20 y, además, en esa zona hay otra posible zona de rebote. Se ve claro que hay otra línea trazando por mínimos.

Para quien quiera contentarse con algo, el trecho que le quedaría hasta esa zona es muy pequeño, lo que minimiza el riesgo. Para quien quiera ponerse en el lado más negativo, cuando la Línea ADn baja de 20 nada puede asegurar que esa zona vaya a funcionar porque entramos en el terreno de la sobreventa y el pánico. Ahí, lo más lógico es esperar a salir superando de nuevo el nivel 20.

Repito, es cuestión de matices y de cómo quiera ver cada cual el mercado.

Dos de mis sistemas están ya dentro y uno está aún fuera

De los tres sistemas sobre el S&P500 que tengo en explotación, dos ya están largos mientras que uno sigue dudando. Conté el otro día que se había producido una señal doble, pero en ese día no se dieron las condiciones de entrada.

Ahora, uno de los sistemas (MACD de Amplitud de Volumen de Corto Plazo) ha aprovechado esa señal y otro (PQT-2) ha dado señal más abajo y se cumplieron los requisitos para la entrada. Dos a uno. I2CALM es siempre muy prudente en sus señales de entrada. A veces, demasiado. Sigue pensándoselo.

Yo soy optimista

Si mi opinión vale de algo, que no lo aconsejo, soy optimista. Seguramente lo soy por naturaleza. Por eso mi optimismo pierde valor en este caso. Para mí, la corrección puede darse por terminada.

Por supuesto, he seguido las señales de mis sistemas. Y también por supuesto, tengo los stops preparados por si las cosas se tuercen y la corrección vuelve por sus fueros. Es más, me he alegrado mucho de que el sistema de gestión de stops ya esté en condiciones de ofrecernos una nueva zona de stop si al final la corrección profundiza.

Porque una cosa es pensar que mis sistemas de inversión y métodos de análisis están acertados y otra ser tan idiota como para negarle al mercado su capacidad para hacer lo imprevisible. Al mercado siempre hay que respetarle. Y más con un coronavirus danzando, un Trump en campaña y un Brexit cociendo el guiso por las bravas.

Reto 2020, nueva incorporación

Este es el gráfico de Mallinckrodt (MKN), el valor que hoy en la apertura se incorporará a la cartera del Reto 2020. El retroceso lo ha dejado en una zona muy interesante, ha dado una señal de volumen y la vamos a aprovechar. Sin más. Es un fabricante de genéricos y hay varios con perfiles muy interesantes a los que seguir.