Hay al menos tres indicadores de amplitud que no se fían de Wall Street por mucho que los índices americanos se mantengan en todo lo alto y marcando un máximo tras otro.
Trataré de hacer un recorrido por ellos y sus mensajes. Y para próximas tomas prometo mostrar otros indicadores de amplitud que parecen sugerir que existe margen para la esperanza alcista.
Veremos en este artículo qué mensaje lanza el Hindenburg Omen. Pero no un Hindenburg Omen cualquiera. Se trata de mi particular visión del indicador. Como expliqué en «Fundamentos de Market Timing para invertir en Bolsa«, mi visión del indicador no se limita al Nyse y a la referencia del Nyse Composite.
También nos referiremos a la alerta que nos envía la Línea AD de los Bonos High Yield. Es un indicador de amplitud que debe sí o sí pasar a formar parte de nuestro arsenal por su fiabilidad. Y ahora parece estar comenzando a lanzar un mensaje de advertencia.
Y, por supuesto, nos mantendremos muy atentos a la evolución del indicador que más nos preocupa desde hace semanas: la Línea AD del Nasdaq.
Tabla de Contenidos
Mi particular Hindenburg Omen sigue activado
Vimos hace algunas fechas cómo el Hindenburg Omen se había activado y subrayamos en aquél momento que no existía reiteración de las señales. Si vemos en gráfico anterior, es habitual que este indicador no lance una señal aislada. Suele reiterar sus advertencias, pero esta vez aparecen pocas líneas.
¿Dónde está el peligro? En mi visión de este indicador (que ya adelanto que no es la habitual), la alerta lanzada con la última señal no ha caducado. Esa alerta se corresponde con mi propio código del indicador y no está referido ni al Nyse ni al Nyse Composite. Este código toma como referencia el S&P 500 y la totalidad de los valores del Nyse y el Nasdaq.
Mi idea respecto al indicador creado por Jim Miekka es que su señal no se «evapora» si el Oscilador McClellan regresa al terreno positivo. Esto es lo que defienden los analistas respecto a las dos versiones del propio indicador, la original y la modificada por el propio autor antes de fallecer.
Lo que dice el Hindenburg Omen es que si se dan determinadas condiciones y relaciones entre el Oscilador McClellan, los máximos y mínimos y el precio del índice, se elevan mucho las posibilidades de una buena caída en las siguientes 30 sesiones.
Estamos aún dentro del plazo. No hay más que contar con los dedos. Para la mayor parte de los analistas de amplitud, lo que digo es un sacrilegio. Pero las pruebas que he realizado hasta ahora indican todo lo contrario. Certifican que una vez lanzada la advertencia, la evolución del Oscilador McClellan no nos debe hacer olvidarla.
El cambio de sesgo de la Línea AD de Bonos High Yield
La amplitud de los bonos corporativos, y en especial de los Bonos High Yield, es algo que deberíamos incorporar a nuestro análisis sí o sí. Los datos son públicos, están en la web de la Finra, y el procedimiento para calcular la línea es sumar los que suben cada día y restar los que bajan. Un parvulito es capaz de hacerlo.
Pues bien, la Línea AD creada de esta forma tiene una peculiaridad realmente notable. Tiene una correlación con el S&P 500 casi perfecta. Lo interesante es cuando se pierde la correlación, porque se demuestra que la Línea AD de los Bonos High Yield anticipa en ese momento lo que sucederá con el índice.
He mostrado en el gráfico los dos últimos momentos en los que se produjo un desacuerdo en el perfil del S&P 500 y en la Línea AD de Bonos High Yield. Se aprecia claramente que finalmente el índice hizo lo que habían anticipado los bonos.
¿Y por qué seguir ahora esta línea? Sencillamente, porque el último máximo del S&P 500 no ha sido correspondido por la Línea AD de Bonos High Yield con otro máximo.
Ya es curioso que, además, esta circunstancia se produzca justo en el lugar de confluencia del precio con la parte alta de un triángulo expansivo. Vaya por delante que no creo demasiado en esta figura y su aviso de cataclismo. Pero está ahí y no está de más ser prudente si hay más de un factor que lo aconseja.
Y el fondo de mercado del Nasdaq empeora
Hace ya semanas que venimos refiriendo la debilidad del fondo de mercado del Nasdaq. Sólo parecen funcionar adecuadamente en el Nasdaq los valores que más volumen acaparan. Lógicamente, por pura ponderación, son los que llevan a los índices a nuevos máximos.
Pero vemos en el gráfico una realidad bien distinta. El fondo de mercado del Nasdaq presenta debilidad. Y cada vez es más acusada. Lo que faltaba es que el máximo del viernes no fue correspondido al menos con un máximo relativo en la maltrecha Línea AD del Nasdaq.
Por tanto, se suma debilidad de corto plazo a una divergencia que se viene arrastrando en el gráfico desde hace tiempo. La amplitud nos demuestra que el Nasdaq no ha corregido la debilidad de su fondo de mercado. Bien al contrario, parece desperdiciar ocasiones de cerrar la brecha. Y eso no suele ser bueno…
¿Estamos en julio de 2007? Lo digo porque pensando en ese triangulo expansivo y la bolsa de Eeuu desde octubre de 2018 se podria decir que en otoño de 2018 en Eeuu la casa empezo a arder y los bomberos ( la Fed bajando tipos) no venian. Desde enero a ahora la casa sigue ardiendo pero vienen los bomberos bajando tipos. ¿ y si el mercado entra en la fase de, si vienen los bomberos pero mi casa se esta quemando?.
Saludos
No es mal razonamiento, Nada malo. El problema es que, desde el punto de vista de la amplitud, se produjo un escenario de este tipo en 1998 y los índices siguieron subiendo hasta marzo del 2000. Esto demuestra que cuando ponen a tirar a los bueyes, es complicado parar el carro. Aunque esté ardiendo a lo bestia la paja que lleva encima
Si pero el resto de bolsas mundiales no cuentan ya una historia alcista como Eeuu. Hicieron techo en enero del 18 los indices agregados mundiales. Y no han reaccionado estos meses como EeUu. Si te fijas la estructura grafica del nasdaq o dow da igual es muy similar a la del Dax pero con un año de retraso. Esos tres picos el dax los hizo en mayo del 17 noviembre del 17 y enero del 18.
Con un casi doble techo final en enero 18 y junio del 18.
Hola Miguel:
A raíz de tus indicaciones con el tema de los bonos de High Yield yo hago seguimiento de los mismos no a través de la línea AD sino a través de un oscilador «McClellan» de bonos HY, y la imagen es bastante preocupante habiendo ya cruzado la línea de 0 a la baja.
Por otra parte, ¿sigues utilizando el indicador de BRETZ TRIN5? La verdad es que ha avisado muy bien de las caídas en los últimos tiempos (finales de septiembre y mediados de diciembre de 2018) cuando el indicador superaba el nivel de 4 viniendo desde cotas inferiores. A mí ese indicador me ha vuelto a dar señal ayer…
Saludos y gracias por tu tiempo.
Héctor
Claro que sigo de cerca el Bretz Trin5, aunque es más constante avisando en los arranques alcistas que en los problemas en techos. Lo del Oscilador de la Línea de Bonos no suelo utilizarlo porque la Línea AD de los High Yield lo pone tan a huevo…
Este tramo tan alcista recuerda al de enero del 18. Deterioro rapidisimo entonces. No acompañan ni russel ni nasdaq composite ni tampoco resto de indices mundiales. Wall street va a su aire pero si es verdad que si resto de indices no se acaban de unir a wall street Eeuu suele echar el freno. Son los grandes titulos nada mas y nada mas. Y las rupturas de techos en eeuu donde las hay, son por puntos. Y sobre todo se da este tramo alcista despues del tramo de enero a abril ( como el de septiembre a diciembre de 2017). Muy alcista todo, muy simple.
Buenas.
Y por lo que he podido ver por ahí el número de nuevos máximos tampoco termina de acompañar…
Ya nos irás contando.
Efectivamente, los nuevos máximos no están tampoco como para tirar cohetes y es otro reflejo claro de que son pocos valores los que tiran del mercado.
Prudencia, amigo conductor
Hola.
Después de leer los dos últimos artículos que has escrito y releer lo que ocurrió en 2018 y como actuaste entonces, y que bien me vino, he recordado que mirabas mucho las tablas de mano fuerte sectorial.
¿Sigues haciéndolo?
Sobre el triangulo expansivo es verdad que estas figuras nunca se sabe lo fiables que serán. De esta en concreto y en este momento lo que más me preocupa es que se la he visto comentar a dos personas: Ángel Matute y John Murphy.
Entre 1966 y 1975 ya tuvimos un triangulo así (a mi entender claro). Lástima que entonces no tuviéramos datos de Amplitud.
Claro que sigo haciendo los análisis de mano fuerte sectorial y en breve te será más fácil a tí hacerlos porque la nueva base de datos va a ir clasificada ya por sectores.
¿Ángel Matute y John Murphy hablando de la misma cosa? Me preocupo más desde ahora mismo con lo del triángulo expansivo…
La verdad es que si miras el grafico del dow desde inicio del 17 ahora. El grafico para ahora es feo de narices. Tiene pinta innegable de un triple pico un poquito para arriba y este ultimo pico con forma de doble techo. Ademas perfecto el segundo techo un poco mas alto que el primero. Si ese triangulo expansivo lo hemos visto mucho. Es casi un 30% de caida en dow….
Pasito a pasito. Lo importante es estar advertidos de que se puede venir encima una buena. De esa forma podemos estar preparados por si ocurre. Pero muchas veces no ocurre, que conste