El Nasdaq ha tomado el mando de las operaciones en Wall Street y su Línea AD de volumen lo delata. ¿Están utilizando los grandes valores para sostener el mercado?

Siempre digo que un análisis de amplitud basado en los datos del Nyse sirve para bastante poco más allá de lo que es tradicional. Y que despreciar al Nasdaq significa no tener en cuenta lo que pase con algunos de los valores más importantes del mundo. Basta con ver la ponderación en el S&P 500 para hacerse una idea:

MLTradingZone - Metodo de trading - SP500 Nasdaq

El primer 18% de ponderación del S&P 500 está en manos de los gigantes del Nasdaq. Por tanto, mirar para otro sitio solo puede tener malos resultados.

En fin, que vamos a lo importante. El caso es que es que los grandes valores del Nasdaq han tomado el protagonismo y están tirando como locos del mercado. Ya sabemos que suelen ser valores más “alegres“. Y también sabemos que sus tropezones suelen ser más acusados que en los valores más tradicionales.

Pero nada de eso es realmente importante. Lo importante es saber si es que han tomado el mando de las subidas o es que están siendo utilizados para tratar de devolver al mercado a su punto de partida anterior al Coronacrack. Vamos a intentar descifrar este enigma.

Vaya por delante que solo es mi punto de vista. No trato de sentar cátedra y habrá quien opine distinto. Que en Bolsa dos opiniones tienen exactamente el mismo valor: cero. Lo único que importa es lo que ocurra sesión a sesión.


Nasdaq versus Nyse

Voy a apoyarme para el razonamiento en una secuencia de tres gráficos que considero fundamentales para este análisis:

MLTradingZone - Metodo de trading - Linea AD Wall Street

Vemos cómo la Línea AD del conjunto de Wall Street construida con la suma de los valores que suben y bajan a diario tiene un perfil muy semejante al del S&P 500. Suele ser la pauta más lógica. Incluso vemos la divergencia previa que avisó en máximos de que las cosas se ponían feas. Lo que no sabíamos a esas alturas era cuánto de feas.

MLTradingZone - Metodo de trading - Linea AD Wall Street Volumen

Vemos ahora la comparación de esa Línea AD construida con valores con la que construimos con el volumen diario de los valores al alza y a la baja. Y vemos que se frenó antes su deterioro en la caída y que ha recuperado con más brío que en el caso de los valores.


¿Ponderación o poderío?

Evidentemente, en el caso de los valores el resultado es completamente ajeno a la ponderación. Es el reflejo exacto del fondo de mercado. Cada valor vale exactamente lo mismo.

En cambio, cuando hablamos de amplitud de volumen sí comenzamos a introducir el factor ponderación. Lógicamente, la subida con gran volumen de un gran valor pesa más que la de un pequeño valor que nunca puede llegar a esos volúmenes. Y a la baja ocurre exactamente igual. No es tanto ponderación como poderío, pero en el resultado influyen más los grandes valores del mercado que los pequeños.

Por tanto, se puede deducir sin temor a equivocarnos que el actual rebote del los índices está sustentado especialmente en los grandes valores, que avanzan con fuerza y volumen. Nada que no sepamos y que no suela ser aplaudido por casi todas las teorías bursátiles. Ya sabemos: subidas con volumen y esas cosas.

Nuestro temor es que en realidad se trate de manipulación del mercado y más aún cuando vemos el siguiente gráfico:

MLTradingZone - Metodo de trading - Linea AD Wall Street Volumen Nasdaq

Ahora tenemos en verde la Línea AD de volumen del Nasdaq. ¡¡Y ha regresado ya a máximos!! Conozco a más de un analista que daría por zanjado todo ya y diría que esto es una divergencia alcista de primer nivel pero yo dudo seriamente de la efectividad de las divergencias alcistas así consideradas. Hay ejemplos de sobra en “Fundamentos de Market Timing para invertir en Bolsa” que ahora puede conseguirse gratuitamente en su versión digital.


Buscando el rastro de las megagrandes

A mí lo que me preocupa es descartar que se hayan centrado en hacer subir a Apple, Facebook, Amazon y compañía. Si el movimiento es solo entre los grandes, me preocupo. Y si no son los grandes protagonistas, pues me preocupo menos. La solución está en lanzar un screener buscando qué valores han subido más en el Nasdaq desde los mínimos del mercado.

Lo he lanzado sólo para el Nasdaq y me deja tranquilo saber que AAPL está en el puesto 1.049 por revalorización, AMZN en el 1,434, FB en el 770, GOOG en el 1.262, GOOGL en el 1.265 y MSFT en el 1.017, Sí, claro que suben. Entre un 20 y un 30% desde mínimos. Pero no son los protagonistas reales del Nasdaq.

Hay cientos de empresas más pequeñas que los gigantes que están poniendo su granito de arena. Y es mucha arena la que ponen cientos de empresas que se comportan mejor que los monstruos sagrados. La primera empresa de cierto renombre que aparece en mi ranking es Tesla, en el puesto 228 con un 75,27% de subida

Cuando el fondo de mercado del Nasdaq está deprimido, está deprimido. Pero cuando se pone las pilas, es un cañón. Evidentemente, en los índices no tienen repercusión alguna las subidas de tanto pigmeo. Pero lo realmente peligroso sería que los pigmeos no hubieran dado el do de pecho y que las empresas grandes aparecieran mucho más arriba en la lista.


La ADn parece corroborar esta idea

Cuando hablo de patrones, suelo incluir siempre en los primeros lugares de los peligrosos la descompensación entre la Línea ADn de valores y la Línea ADn de volumen, así que vamos a ver qué pasa con ella ahora.

MLTradingZone - Metodo de trading - Linea ADn Wall Street

En fin, nada que ver con lo ocurrido en la caída de 2018. Ahí sí que trataron de sujetar al mercado. Y fracasaron. Esta vez las lineas no se han despegado. Y sí, la de volumen va por encima, comandando las operaciones, pero sin abusar…

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